专题：5200美元！金价再破新关口，到顶了吗？
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文章来源：期货日报
本周，黄金价格继续飙升，伦敦金现货价格站稳5000美元/盎司大关。
“黄金价格本轮上涨以格陵兰岛事件为导火索，引发市场对美债等信用资产的抛售，叠加中东局势紧张，金价不断创下历史新高。”新湖期货研究所副所长、高级黄金投资分析师李明玉告诉记者，格陵兰岛事件使美欧之间的信任度下降，对欧洲而言，买入黄金等避险资产成为更安全的选择。另外，上周日本首相高市早苗解散众议院提前进行选举，同时将下调食品消费税作为核心竞选承诺，并延续其一贯的积极财政政策。由于食品消费税自1989年引入以来从未下调，因此这一举动被认为是日本财政纪律的最后堡垒被攻破，日本30年期国债被猛烈抛售，再度引发市场对发达经济体财政信用的担忧，贵金属也因此受到资金追捧。
浙商期货研究中心宏观首席分析师郑弘也认为，近期金价又创新高的主要推动力来自避险需求。一是格陵兰岛事件。当前美国与欧洲围绕格陵兰岛的利益博弈加剧，虽暂时缓和，但市场对地缘格局割裂的担忧未减。二是伊朗局势。近期美国对伊朗能源体系实施新一轮制裁，并向伊朗周边调集军事力量，使市场避险情绪上升。三是美联储独立性受到质疑。1月美联储主席鲍威尔遭到刑事调查，也意味着白宫对美联储进一步施压，持续强化黄金的避险属性。多种避险需求推动下，市场认为央行将持续增持黄金。多重因素共同推高金价。
黄金价格突破5000美元/盎司后，风险也在积累。郑弘表示，一方面，短期市场避险情绪存在较大的不确定性；另一方面，一季度美国降息预期较低，对金价的支撑有限。本周美联储降息概率不足5%，大概率不会降息，同时在2025年四季度连续三次降息之后，一些官员称要暂缓降息步伐。
值得注意的是，黄金VIX指数自1月中旬以来快速拉升，当前与2025年10月的历史高点非常接近。李明玉提醒，需警惕黄金价格短期回调风险。“市场对本周美联储议息会议的预期已经比较充分，认为利率保持不变的概率接近100%。另外，本次议息会议是一次小会，不会有点阵图等文件发布，预计新增信息有限，需关注会后鲍威尔的最新表态。”他说。
值得关注的还有美联储下任主席人选，美财长贝森特表示最快有望在本周公布。贝莱德高管里尔德成为“黑马”，超越前美联储理事沃什成为第一热门候选人。有分析认为，当前提名人选仍存在变数，但最终人选大概率将在上述两人中决出。
李明玉认为，若沃什当选，贵金属价格可能会迎来阶段性调整；若里尔德当选，则贵金属价格继续上行的概率较高。另外，受明尼阿波利斯发生的致命枪击案影响，美国参议院民主党人态度骤变，要求修改关键的政府支出计划，美国政府在1月底前再度“停摆”的概率大幅上升，美国关键经济数据仍有缺失风险，同样利多黄金。
编辑：吴郑思
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